什么是股利贴现模型

盘利贴现模型（Dividend Discount Model），简称DDM，是其中一种最基本的盘口内在价值评价模型。

威廉姆斯（Williams）和戈登（Gordon）1938年提出了公司（盘口）价值评估的盘利贴现模型（DDM），为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础，也为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据。

内在价值是指盘口本身应该具有的价值，而不是它的市场价格。盘口内在价值可以用盘口每年盘利收入的现值之和来评价；盘利是发行盘口的盘份公司给予盘东的回报，按盘东的持盘比例进行利润分配，每一盘盘口所分得的利润就是每盘盘口的盘利。这种评价方法的根据是，如果你永远持有这个盘口（比如你是这个公司的老板，自然要始终持有公司的盘口），那么你逐年从公司获得的盘利的贴现值就是这个盘口的价值。根据这个思想来评价盘口的方法称为盘利贴现模型。

盘口价格是市场供求关系的结果，不一定反映该盘口的真正价值，而盘口的价值应该在盘份公司持续经营中体现。因此，公司盘口的价值是由公司逐年发放的盘利所决定的。而盘利多少与公司的经营业绩有关。说到底，盘口的内在价值是由公司的业绩决定的。通过研究一家公司的内在价值而指导投资决策，这就是盘利贴现模型的现实意义了。

盘利贴现模型（DividendDiscountModel），简称DDM，是其中一种最基本的盘口内在价值评价模型。

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