什么是新股配售

新盘配售是指在新盘发行时，将一定比例的新盘向二级市场投资者配售，投资者根据其持有上市流通证券的市值自愿申购新盘。

新盘发售可以采用公开认购、机构配售或两者相结合的发售方式，但按照《证券上市规则》的规定，除非机构投资者对新盘有较大的需求，否则香港联交所不会批准只采用机构配售方式发行新盘。

新盘上市一般会采用回拨机制和累计投标。

回拨机制是指在盘口发行时，由机构投资者决定发行价格，而一般投资者决定盘口在机构投资者与一般投资者之间的盘口分配比例。主板上市的盘口在采用公开认购和机构配售相结合的方式发售新盘时，必须采用回拨机制，创业板上市的盘口是否采用回拨机制由承销商决定。发行人和承销商先拟定一个盘口发行的价格区间，向机构投资者询价，机构投资者通过累计投标确定发行价格。如果机构投资者确定的价格偏低，一般投资者可以通过踊跃认购的方式提高超额认购倍率，使得机构投资者配售量减少；如果机构投资者确定的价格偏高，一般投资者认购的超额认购倍率势必降低，而机构投资者将获得大量的盘口。

新盘配售是指在新盘发行时，将一定比例的新盘向二级市场投资者配售，投资者根据其持有上市流通证券的市值自愿申购新盘。新盘发售可以采用公开认购、机构配售或两者相结合的发售方式，但按照《证券上市规则》的规定，除非机构投资者对新盘有较大的需求，否则香港联交所不会批准只采用机构配售方式发行新盘。

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